【品橙旅游】从地上跑的到天上飞的，2019年上市的明星公司一家比一家吸睛。当地时间10月28日，维珍银河（Virgin Galactic）公司正式在纽交所上市，股票代码为“SPCE ”，意为“Space（太空）”。开盘价为12.34美元，涨幅5.94%。

维珍银河利用“非传统”的方式，成为首家也是唯一在纽约证券交易所上市的商业太空旅行公司，其运营的太空飞行系统，包括定制的运载飞机WhiteKnightTwo和世界上第一艘由私人公司建造并提供商业服务的载人飞船SpaceShipTwo。

维珍银河运载飞机WhiteKnightTwo

维珍银河十五年磨一剑

1950年出生的理查德·布兰森（Richard Bran），是天生的冒险家，从不惧于进入任何新领域，从航空、铁路、金融、唱片、婚纱，到电信、娱乐等等，他的维珍（Virgin）品牌足迹遍布各行各业。他不满足于一个人的冒险，还希望带着全世界去太空。于是，2004年，他创办了维珍银河，进军商业领域的太空探索。

2008年，第一代WhiteKnightTwo“VMS Eve”推出，并完成数次试飞项目。

2010年，阿布扎比主权财富基金阿巴投资集团（Aabar Investments Group）以2.8亿美元收购维珍银河31.8%的股份，获得在阿联酋首都进行旅游和科研太空飞行的独家地区权。2011年7月，Aabar再投资1亿美元，开展小卫星近地轨道发射项目，持股比例达到37.8%。

但是，实现梦想的道路上总会有阻碍。理查德·布兰森和新墨西哥州前州长Bill Richardson十五年前首次提出的太空港计划，出现施工延误和成本超支问题，使维珍银河的宇宙飞船开发时间远超预期。

2014年10月31日，其实验性载人太空飞行器SpaceShipTwo在美国加州莫哈韦沙漠的测试飞行中发生爆炸，两名飞行员一人跳伞逃生后受重伤，一人死亡。人们对私人开发太空旅游的安全性和可行性产生了质疑。

在致命事故之后，维珍银河花了近三年半的时间完成全新太空船VSS Unity，取代了在 2014 年发生空中事故的VSS Enterprise，进行滑翔测试，并且试验改良后的大气重返系统，终于重新赶上事故前的测试进度，完成了首次动力飞行，并准备在明年将首批游客送入太空。

维珍银河宇宙飞船二号VSS Unity

目前，维珍银河公司已经拥有来自60多个国家和地区的600多名客户，每位客户将为90分钟的飞行支付25万美元。其预计将在2020年第一季度到第二季度首次进行商业太空旅行，并计划在2021年实现盈利。

维珍银河CEO George Whitesides称，公司为了节省时间和绕开某些规定，而选择避开更传统的IPO路线，通过与一家已经上市交易的“空白支票”公司（即专门为收购业务而设立的公司）Social Capital Hedosophia Holdings Corp.合并来实现上市。10月24日，SCH股东宣布已批准该公司与维珍银河合并，合并后的新公司估值约15亿美元，理查德·布兰森持有51%的控股权，而SCH持有49%的股份。SCH将为维珍银河提供资金，直到其太空飞船能够运行并产生利润为止。

好事成双，就在维珍银河上市前夕，波音宣布通过旗下HorizonX Ventures向其投资2000万美元，助力太空旅行事业。两家公司以不同的方式深度参与人类太空旅行业务，而波音显然认为合作比竞争更明智。

《华尔街日报》称，自2004年成立以来，维珍银河已经筹集了超过10亿美元的资金。这次“借壳”上市无疑为维珍银河开辟了新道路，让公司有望从公众那里筹得更多资金。

目前，新墨西哥州的美国太空港已从空置机库被改造成太空飞行总部，且设施完备，去年12月以来已完成两次试飞，未来的太空旅行飞船将从这里起飞。布兰森称，维珍的下一艘火箭飞船的机翼已经完工。George Whitesides也说，一旦试飞完成，商业运营就可以开始了。

据悉，维珍银河的航天器可将6名乘客和2名飞行员送至太空边缘。最新的测试飞行高度达到56英里，其穿过地球大气层时的速度达到声速的三倍以上。飞船将在指定高度与喷气式飞机脱离，并发射火箭发动机，然后，航天器及其乘客在失重状态下漂浮几分钟后，像传统飞机一样降落到地面。

明星企业上市多歧路

除了维珍银河，最近还有很多明星公司都走上了IPO之路，从今年竞相上市的Lyft和Uber、不幸上市失败又估值暴跌的WeWork，到计划在2020年公开上市的Airbnb，大家的IPO之路似乎都走得磕磕绊绊。

在共享出行领域，Uber和Lyft在业务模式上非常类似。Uber自5月上市以来股价下跌近30%，Lyft自3月上市以来下跌近40%，盈利能力双双受到了投资者的质疑。如果他们预见了这种状况，还会争着抢先上市吗？

在Lyft刚刚披露2019年第三季度财报中，公司收入增长63%，达到9.556亿美元，延续了此前的增幅放缓趋势，净亏损4.635亿美元，与2018年同期的2.492亿美元相比增长了86%。而Uber 2019年第三季度归属公司的净亏损达到11.62亿美元，亏损幅度较去年同期的净亏损9.86亿美元扩大18%，看来第三季度大幅裁员的作用有限。

而共享住宿平台Airbnb除了内部的人事问题外，还有房东、盈利、税务、法律等问题需解决，它们不会随着IPO消失。

不过，最难过的可能还要数共享办公行业巨头WeWork，从8月14日向美国证券交易委员会递交IPO招股书到9月30日撤回上市申请，WeWork内部变动频出。10月22日，WeWork最大投资方软银提出，将支付给创始人兼CEO亚当·纽曼约17亿美元遣散费并正式接管WeWork；10月24日，WeWork被曝出计划裁员4000人，约占其全球员工总数的30%；10月30日，WeWork收到软银15亿美元的融资费用，以加快实现盈利，并实现自由现金流。

关于WeWork中止IPO计划，摩根士丹利首席美国股票策略师迈克·威尔逊（Mike Wilson）表示，“为没有实现盈利的企业提供慷慨资金的日子已经结束了”。10月底，知情人士称，软银集团计划对其愿景基金减记至少50亿美元，以反映Uber、WeWork等重大持股的估值大跌。据悉，软银持有13%的Uber股份，其价值在今年6月30日至9月30日下降了大约35亿美元。

维珍银河（NYSE：SPCE）上市第一周股价走向

可持续发展还是重蹈覆辙？

开门红之后，维珍银河上市第一周的表现，伴随着震荡和起落。公司股价从10月28日（周一）的开盘价12.34美元，到11月1日（周五）的收盘价9.64美元，不仅首周跌幅超20%，更跌破了发行价，不禁让人为它捏一把汗，不过周五以2.44%的涨幅收盘，可以看出市场对这家公司还是有一定的信心。

维珍银河需要证明自己，市场也需要稍做修正。作为一家业务尚处于早期阶段的公司，恐怕维珍银河在安全完成第一批客户的太空旅行、真正产生相关销售收入之时，公司股价才会有实质性的突破。

目前，即使是在太空旅行这一高度细分的市场，竞争也十分激烈。亚马逊创始人杰夫·贝索斯的Blue Origin公司计划在11分钟的飞行时间内将有效载荷和游客带到太空边缘，而特斯拉CEO马斯克的SpaceX也已入场，并承诺将把乘客送到月球、火星和其他地方。因此，并不难理解维珍银河为何急匆匆地上市，毕竟对手也是实力强大又敢为人先的巨头。

财报显示，维珍银河2018年的收入为290万美元，亏损1.382亿美元，公司的大部分收入来自运送货物到太空。不过，比起Uber、Lyft和WeWork动辄几十亿、上百亿的负债，维珍银河目前的债务为零，背靠资本大鳄，底气十足，暂时不需要担心资金问题，所以IPO对于这家公司来说，不是雪中送炭，而更像是锦上添花。

维珍银河自称是第一家提供“常规、一致且可负担”太空旅行服务的企业。虽然要实现最后一条标准相对较难，但George Whitesides预计，未来十年将有数百万太空游客想要飞往太空，随着时间的推移，太空旅行的价格也有望降低。

理查德·布兰森和维珍集团多年来试图进入许多行业，可旅游仍然是公司业务的重中之重。随着维珍银河的上市，其在旅游领域的业务拓展亦正从航空、铁路、邮轮、酒店延伸至太空旅行，将这位“老顽童”亿万富豪的商业帝国带入崭新的时代。（品橙旅游 Cathy Liu）